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多機構預測10月CPI維持“3時代”

摘要:多機構預測,生豬低存欄量疊加國慶節日需求,10月豬肉價格上升帶動食品漲幅進一步擴大,非食品方面延續增速走低格局,綜合來看,10月CPI繼續上行超過3%,可能達到3.2%左右,創下年度高點

國家統計局將于9日公布10月CPI數據。多機構預測,生豬低存欄量疊加國慶節日需求,10月豬肉價格上升帶動食品漲幅進一步擴大,非食品方面延續增速走低格局,綜合來看,10月CPI繼續上行超過3%,可能達到3.2%左右,創下年度高點。不過,目前CPI沖高主要是結構性價格上漲引起,核心CPI仍維持低位,不會成為制約貨幣政策的理由。

交通銀行首席經濟學家連平認為,10月CPI同比漲幅可能在3.1%至3.3%左右,取中值為3.2%,漲幅進一步擴大。10月食品價格環比將延續上漲勢頭,同比漲幅進一步擴大。由于去年同期食品價格環比下降,因此今年10月食品價格同比漲幅可能進一步擴大。

“10月國內成品油價有過一輪小幅下調,交通工具用燃料價格同比仍將明顯負增長。預計10月非食品價格同比漲幅相比上月小幅下降至1%以內。同時,翹尾因素將下降至-0.3%的水平,比上月下降0.2個百分點,一定程度上緩解CPI上漲壓力。”連平說。

“預計10月CPI同比將穩定在3.0%左右。”申萬宏源宏觀高級分析師秦泰分析稱,食品方面,8月以來豬肉價格的上漲轉化為牛羊肉、禽肉等肉類價格普漲,10月再度迎來重要假期,肉類普漲格局預計持續。同時,下半年以來鮮菜鮮果供給持續較為充足,價格漲幅偏弱。預計10月食品CPI環比增0.3%,同比進一步上行至11.9%。非食品方面,各主要分項供給充足,預計仍將延續增速走低的格局。

華泰證券首席宏觀分析師李超預計,10月CPI環比增長0.6%、同比增長3.4%。他認為,目前的生豬低存欄量疊加年底為春節備貨等因素,四季度豬肉價格環比仍有上漲可能,價格漲勢趨緩需等待補欄逐漸完成。

不過機構認為,本輪CPI上漲為暫時性現象,隨著補欄加快,豬肉價格最晚明年二季度大概率見頂回落。西南證券首席宏觀分析師楊業偉表示,9月生豬存欄和能繁母豬存欄環比跌幅已經收窄,如果10月或11月存欄見底,未來補欄有效,豬肉價格可能在明年二季度左右見頂。秦泰也認為,本輪CPI上漲為暫時性現象,自2020年2月起即進入回落周期,特別是2020年下半年開始,預計生豬加速補欄有望緩解供給壓力。

機構普遍認為,對于供給收縮帶來的豬肉價格上漲進而推升的通脹,不會對貨幣政策造成掣肘。“一方面,調控需求的貨幣政策即使收緊,也難以有效抑制這種通脹;另一方面,偏緊的貨幣政策對經濟的負面效應可能更大。對目前單一商品價格上漲推升的通脹,應更多地使用產業政策而非貨幣政策。”楊業偉說。

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